선물 거래란? 초보자를 위한 선물 기초 가이드

 

선물거래는 미래의 특정 시점에 정해진 가격으로 자산을 매매하기로 약정한 파생상품입니다. 소액의 증거금으로 대규모 거래가 가능하며, 가격 변동으로 인한 손익을 매일 정산하는 특징이 있습니다. 이러한 구조 덕분에 가격 변동 위험을 줄이거나, 상승 및 하락 양방향 거래를 통해 수익 기회를 만들 수 있습니다. 이 글에서는 선물거래의 기본 개념부터 한국과 미국의 주요 시장, 수익·손실 구조, 위험 관리 전략까지 선물거래 초보자도 쉽게 이해할 수 있게 정리해 보았습니다. 

 

선물거래의 개념과 목적

선물거래는 주식, 지수, 원자재, 통화 등의 기초자산의 가격 변동 위험을 미리 관리하기 위해 만들어진 파생상품입니다. 시장 참여자는 주로 위험 회피를 위한 헤지와 가격 변동을 예상해 이익을 노리는 투기 목적으로 선물을 활용합니다. 예를 들어 농산물 생산자는 수확 시점의 가격 하락 위험을 줄이기 위해 현재 가격으로 판매하겠다는 선물계약을 체결할 수 있고, 투자자는 향후 가격 상승을 기대하며 선물을 매수할 수 있습니다. 이 밖에도 현물과 선물 간의 가격 차이나 서로 다른 거래소 간 가격 차이를 이용한 차익거래 또한 선물시장의 주요 기능입니다.

• 위험회피(Hedging): 보유 자산의 가격 하락을 방어하기 위해 선물을 반대매매
• 투기(Speculation): 가격 변동을 예측하여 매수(롱)나 매도(숏) 표지션을 취해 차익을 노림
• 차익거래(Arbitrage): 현물과 선물, 또는 서로 다른 거래소 간 가격 차이를 이용해 무위험 이익 실현

 

선물계약의 구조와 주요 용어

선물계약은 거래조건이 표준화되어 있고, 만기일과 거래단위 그리고 결제방식 등이 미리 정해져 있습니다. 주요 용어는 아래와 같습니다.

1. 만기일: 선물계약이 종료되어 청산 및 결제되는 날짜이며, 주로 해당 월물의 마지막 거래일인 세 번째 금요일에 맞춰집니다. 만기 전에 포지션을 반대매매로 청산하거나 다음 월물로 롤오버 할 수 있습니다.
2. 거래단위: 선물 한 단위가 기초자산과 대응하는 실제 규모입니다. 예를 들어 코스피 200 선물은 지수 x 250,000원이 거래단위이며, 지수가 1포인트 움직이면 25만 원의 손익이 발생합니다.
3. 레버리지: 소액의 증거금으로 계약 전액을 통제할 수 있는 구조입니다. 이익을 크게 키우는 만큼 손실 위험도 증폭시킵니다.
4. 증거금: 선물계약 체결 시 예치하는 예탁금입니다. 일반적으로 명목 가치의 일부(약 3~12%)로 설정되며 거래 유지와 손실 보전을 위해 예치합니다. 증거금 손실 시 추가 증거금 납부가 요구될 수 있습니다.
5. 포지션: 매수(롱) 또는 매도(숏) 상태를 의미합니다. 가격 상승을 예상하면 롱, 하락을 예상하면 숏 포지션을 취하며 주식과 다르게 양방향 거래가 가능합니다.
6. 롤오버: 만기가 다가온 계약의 포지션을 다음 월물로 이월하는 과정을 말합니다. 만기일의 실물 인수도 위험을 피하기 위해 주로 활용됩니다. 

 

선물거래 대상 자산군

선물은 다양한 기초자산을 기반으로 거래됩니다. 주요 자산군과 대표 상품은 아래 표와 같습니다.

자산군	한국 상품	미국 및 글로벌 상품
주가지수	코스피200, 코스닥150	S&P 500, 나스닥100, 다우존스 지수
원자재	금, 은, 옥수수, 대두	금, 은, WTI 원유, 천연가스 등
외환	원달러, 엔달러, 유로달러	달러, 유로, 엔, 파운드 선물
금리	3년물·10년물 국채 선물	10년 미국채 선물(T-note), 유로달러 선물

 

 

한국과 미국 주요 선물거래소

1. 한국거래소 (KRX)

• 국내 유일의 파생상품 거래소
• 상품: 코스피 200, 코스닥 150, 국채, 통화, 금 선물 등
• 거래: 대부분 현금 결제, 금 선물은 실물 인수

선물거래는 미래의 특정 시점에 정해진 가격으로 자산을 매매하기로 약정한 파생상품입니다. 소액의 증거금으로 대규모 거래가 가능하며, 가격 변동으로 인한 손익을 매일 정산하는 특징이 있습니다. 이러한 구조 덕분에 가격 변동 위험을 줄이거나, 상승 및 하락 양방향 거래를 통해 수익 기회를 만들 수 있습니다. 이 글에서는 선물거래의 기본 개념부터 한국과 미국의 주요 시장, 수익·손실 구조, 위험 관리 전략까지 선물거래 초보자도 쉽게 이해할 수 있게 정리해 보았습니다. 

 

 

 

선물거래의 개념과 목적

선물거래는 주식, 지수, 원자재, 통화 등의 기초자산의 가격 변동 위험을 미리 관리하기 위해 만들어진 파생상품입니다. 시장 참여자는 주로 위험 회피를 위한 헤지와 가격 변동을 예상해 이익을 노리는 투기 목적으로 선물을 활용합니다. 예를 들어 농산물 생산자는 수확 시점의 가격 하락 위험을 줄이기 위해 현재 가격으로 판매하겠다는 선물계약을 체결할 수 있고, 투자자는 향후 가격 상승을 기대하며 선물을 매수할 수 있습니다. 이 밖에도 현물과 선물 간의 가격 차이나 서로 다른 거래소 간 가격 차이를 이용한 차익거래 또한 선물시장의 주요 기능입니다.

 

위험회피(Hedging): 보유 자산의 가격 하락을 방어하기 위해 선물을 반대매매

투기(Speculation): 가격 변동을 예측하여 매수(롱)나 매도(숏) 표지션을 취해 차익을 노림

차익거래(Arbitrage): 현물과 선물, 또는 서로 다른 거래소 간 가격 차이를 이용해 무위험 이익 실현

 

 

선물계약의 구조와 주요 용어

선물계약은 거래조건이 표준화되어 있고, 만기일과 거래단위 그리고 결제방식 등이 미리 정해져 있습니다. 주요 용어는 아래와 같습니다.

 

만기일: 선물계약이 종료되어 청산 및 결제되는 날짜이며, 주로 해당 월물의 마지막 거래일인 세 번째 금요일에 맞춰집니다. 만기 전에 포지션을 반대매매로 청산하거나 다음 월물로 롤오버 할 수 있습니다.

거래단위: 선물 한 단위가 기초자산과 대응하는 실제 규모입니다. 예를 들어 코스피 200 선물은 지수 x 250,000원이 거래단위이며, 지수가 1포인트 움직이면 25만 원의 손익이 발생합니다.

레버리지: 소액의 증거금으로 계약 전액을 통제할 수 있는 구조입니다. 이익을 크게 키우는 만큼 손실 위험도 증폭시킵니다.

증거금: 선물계약 체결 시 예치하는 예탁금입니다. 일반적으로 명목 가치의 일부(약 3~12%)로 설정되며 거래 유지와 손실 보전을 위해 예치합니다. 증거금 손실 시 추가 증거금 납부가 요구될 수 있습니다.

포지션: 매수(롱) 또는 매도(숏) 상태를 의미합니다. 가격 상승을 예상하면 롱, 하락을 예상하면 숏 포지션을 취하며 주식과 다르게 양방향 거래가 가능합니다.

롤오버: 만기가 다가온 계약의 포지션을 다음 월물로 이월하는 과정을 말합니다. 만기일의 실물 인수도 위험을 피하기 위해 주로 활용됩니다. 

 

 

선물거래 대상 자산군

선물은 다양한 기초자산을 기반으로 거래됩니다. 주요 자산군과 대표 상품은 아래 표와 같습니다.

 

자산군 한국 상품 미국 및 글로벌 상품

주가지수 코스피 200, 코스닥 150 S&P 500, 나스닥 100, 다우존스 지수

원자재 금, 은, 옥수수, 대두 금, 은, WTI 원유, 천연가스 등

외환 원달러, 엔 달러, 유로달러 달러, 유로, 엔, 파운드 선물

금리 3년물·10년물 국채 선물 10년 미국채 선물(T-note), 유로달러 선물

 

 

 

 

한국과 미국 주요 선물거래소

1. 한국거래소 (KRX)

국내 유일의 파생상품 거래소

상품: 코스피 200, 코스닥 150, 국채, 통화, 금 선물 등

거래: 대부분 현금 결제, 금 선물은 실물 인수도

2. CME그룹 (CME, CBOT, NYMEX, COMEX 등)

• 세계 최대 파생상품 거래소 그룹
• 상품: S&P500, 나스닥 100, 금, 은, 원유, 곡물, 외환, 금리 선물
• 거래: 전자거래(E-mini)로 24시간 전 세계 거래 가능

 

선물거래의 수익·손실 구조 및 청산 방식

1. 수익·손실 계산

선물의 이익 및 손실은 가격 변동폭에 거래단위를 곱해서 결정되며 계산 공식은 아래와 같습니다.

손익: (종가_현재 - 종가_전일) x 거래승수

 

예를 들어 거래승수 250,000원의 코스피 200 선물의 지수가 300에서 305로 5포인트 상승 시, (305 - 300) x 250,000 = 1,250,000원의 이익이 발생합니다. 반대로 지수가 하락하면 동일 규모의 손실이 발생합니다. 

2. 일일정산

선물은 매일 종가를 기준으로 포지션의 손익을 실시간으로 정산하여 증거금을 조정합니다. 당일이익은 증거금에 추가되고 손실은 차감되며, 계좌 잔고가 유지증거금 이하로 떨어지면 추가 입금(마진콜)이 요구됩니다. 마진콜 미충족 시, 중개인이 포지션을 강제 청산할 수 있습니다.

3. 만기 결제

대부분 투자자는 만기 전에 반대매매로 포지션을 청산하거나 다음 월물로 롤오버 합니다. 만기일까지 보유된 포지션은 최종 청산되며, 금·원유 등 원자재 선물은 실물을 인수도하는 방식으로 결제되고, 주가지수 선물은 현금정산 방식으로 결제됩니다. 

 

선물거래의 위험과 관리 전략

1. 레버리지 위험

선물은 소액의 증거금으로 대규모 거래를 하기 때문에, 작은 가격 변동에도 큰 손실이 발생할 수 있습니다. 실제로 선물 거래에서 손실은 예착한 증거금을 초과할 수 있기 때문에 투자자는 이익뿐 아니라 손실 위험도 증폭된다는 점을 항상 유념하고 있어야 합니다.

2. 시장 변동성 위험

선물시장은 경제지표, 이벤트 등의 외부 변수에 민감하여 급격한 가격 변동이 나타날 수 있습니다. 특히 거래량이 적은 시간대나 특정 상품의 유동성이 떨어질 때는 가격에 갭이 발생하여 예기치 못한 손실이 생길 수 있습니다.

 3. 청산 위험

매일 손익이 정산되므로 손실로 인해 증거금이 모자라면 마진콜이 발생합니다. 계좌 잔고가 유지증거금에 미달하면 중개인이 투자자 동의 없이 포지션을 강제청산할 수 있으므로 수시로 예탁을 상황을 확인해야 합니다.

4. 위험 관리 전략

• 손절매: 최대 손실 한도를 사전에 설정하여 최대 손실을 제한, 포지션 크기를 전체 자산의 일정 비율로 관리
• 헤지: 상반되는 포지션을 보유해 리스크 상쇄
• 분할 청산·롤오버: 만기 전 포지션을 청산 또는 다음 월물로 롤오버 하여 실물 인수도 리스크 회피

 

선물거래 팁 및 주의사항

• 계약 사양 확인: 선물마다 거래시간, 만기일, 가격제한폭 거래승수 등이 다르므로 거래 전에 반드시 계약 세부사항을 숙지해야 합니다.
• 시장 정보 모니터링: 주요 경제지표 발표나 기업 실적 발표 등 시장 변동 요인을 미리 파악하여 리스크를 대비합니다.
• 소액 투자: 처음에는 소규모 자금으로 거래해 보고 자신의 리스크 허용 범위와 거래 성향을 파악합니다.
• 분산 투자: 여러 상품에 분산 투자하거나 헤지 전략을 사용해 특정 자산에 대한 리스크 노출을 줄입니다.
• 충분한 학습: 선물거래는 구조가 복잡하고 위험성이 매우 높으므로, 모의투자를 통해 개념과 선물거래 시장 메커니즘을 충분히 숙지한 후 실제 거래를 시도하는 것이 좋습니다.

 

선물거래는 소액으로 대규모 자산을 거래해며 위험을 관리할 수 있는 강력한 도구입니다. 그러나 레버리지와 변동성으로 인해 손실도 크기 때문에 계약 구조와 시장 메커니즘을 확실하게 이해해야 합니다. 이 글을 바탕으로 손절매와 헤지 등 위험관리 방안을 충분히 활용하고, 모의거래를 통해 경험을 쌓은 후에 신중하게 선물거래에 도전하는 것을 추천합니다.